Займы для корпораций: back to Russia

Крупнейшим заемщикам на родине рады, но без фанатизма.

Западные рынки, испытывая дефицит ликвидности, перестали кредитовать крупнейшие российские корпорации. Возвращение заемщиков на родину отечественные банкиры восприняли c удовлетворением и даже некоторым злорадством.

Однако банки не собираются срочно придумывать для "репатриантов" суперпривлекательные кредитные продукты или снижать цены в надежде задержать подольше. Напротив, в условиях дефицита ликвидности российские банки готовы кредитовать те компании, которые готовы заплатить за ресурсы подороже. В то же время российские банкиры понимают: чуть только на западных рынках потеплеет и "голубые фишки" вернутся в Лондон.

Конъюнктура правит бал

Возросший спрос на заемные средства со стороны крупнейших российских компаний (топ-50, топ-100) отечественные финансово-кредитные структуры оценивают примерно, как набег леммингов или дождь из золотых рыбок - говорят, в разных экзотических странах такое случается. Дело случайное, куш сорвать можно, но рассчитывать, что так будет всегда, не стоит.

Эмоционально реакция российского кредитного рынка выглядит именно так. Банкиры говорят про конъюнктуру, которая много лет назад погнала самых качественных российских заемщиков на зарубежные рынки, потому что отечественные банки (за исключением разве что госбанков) достаточными ресурсами не располагали. Отечественные банкиры занимали и занимают у тех же иностранных кредиторов, что и гиганты реального сектора. Так зачем же платить маржу посреднику в лице российского банка? Причем компаниям зачастую удается занять даже дешевле, чем банкирам, потому что рейтинги у банков похуже.

Теперь ветер подул в другую сторону - всем известно, что произошло в августе с американским и прочими связанными рынками. Ничего не попишешь - конъюнктура, и российским заемщикам пришлось обратиться к внутреннему рынку. Эксперты и банкиры описывают этот процесс с разной степенью деликатности.

Андрей Шалабаев, гендиректор департамента корпоративно-инвестиционного бизнеса Банка Москвы, признался "БО": "Сегодня мы наблюдаем возросший интерес российских корпоративных заемщиков к кредитованию на внутреннем рынке - поскольку иностранные инвесторы снизили свою активность, в наличии только рублевая ликвидность. За рублевыми кредитами пришли как крупнейшие компании из топ-50, так и предприятия второго эшелона, которые имели возможность самостоятельно занимать на западных рынках, но стремились диверсифицировать портфель и потому имели заимствования в России".

Наталия Орлова, аналитик Альфа-Банка, добавляет: "До августа российский рынок функционировал таким образом, что банки должны были ходить за клиентами. Сейчас, напротив, клиенты ждут решения банков. В таких условиях оказались заемщики практически всех категорий, включая крупнейшие российские компании. При этом надо понимать, что запросы "голубых фишек" сможет удовлетворить, пожалуй, только Сбербанк и, может быть, еще топ-5 российских банков".

Но деваться заемщикам некуда - в начале года регуляторы и эксперты много говорили о том, что крупные российские компании уже достаточно обременены внешним долгом. Вполне возможно, что лимиты западных банков на Россию исчерпаны, брать дополнительные риски на Россию иностранцы не смогут, особенно в условиях кризиса и снижения аппетита к риску со стороны инвесторов.

Круги на воде

Позиция крупнейших банков, а также ограниченное количество денег на рынке (банкиры занимают там же, где и корпоративный "крупняк") становятся причиной довольно забавного явления. Эманации чужого заокеанского кризиса расходятся по российскому рынку, как круги по воде, и, в частности, уже стали причиной того, что пользователи трансграничного кредитования теперь вытесняют традиционную, хотя тоже довольно крупную клиентуру, и ей приходится разбредаться по банкам второго эшелона.

Заместитель председателя правления Инвестторгбанка Виталий Глевич поделился своими наблюдениями с "БО": "Юридические лица, ранее предпочитавшие брать заемные средства в банках-лидерах рынка, теперь все чаще обращаются в банки поменьше. В результате и мы, и другие банки, входящие во вторую сотню, действительно наблюдаем сейчас приток корпоративных клиентов, при этом среди них - крупные компании, занимающие пусть не лидирующие, но весьма заметные позиции в своих секторах".

Еще одной причиной "разброда" и "проседания" клиентуры является возросшая стоимость денег. Председатель правления Сведбанка Марис Манчинскис отмечает, что последнее время к Сведбанку возрос интерес новых клиентов. Он связывает приток клиентуры с тем, что юрлица ищут банк, где они смогут получать новые кредиты на старых условиях - ведь российские банки в массе своей стремятся переложить часть расходов на заемщиков, коль скоро уж самим банкам приходится занимать дороже. "При этом речь идет отнюдь не о небольших банках, - уверяет М. Манчинскис, - в большинстве случаев клиенты приходят к нам из банков, входящих в топ-30. Клиентов, приходящих из банков "третьей сотни", мы просто не возьмем, потому что они не смогут соответствовать требованиям, которые наш банк выдвигает к потенциальным заемщикам".

"Голубые фишки" конкурируют за российские деньги

Игроки российского финансового рынка уверены, что через довольно короткое время (называют и два месяца, и шесть месяцев, и "до конца года") на западных рынках "наступит ясность", и крупнейшие компании вернутся на привычные финансовые пастбища - опять же, конъюнктура, никто не будет занимать дороже, если можно получить ресурсы дешевле. И потому нет смысла сегодня в пожарном порядке выдумывать какие-то суперпривлекательные условия кредитования для случайных гостей проездом.

Первым на эту тему высказался президент - председатель правления ВТБ Андрей Костин на пресс-конференции по итогам полугодия: "Если честно, мы не считаем необходимым ловить момент, давать корпорациям короткие дешевые деньги, зная, что через непродолжительное время они вернутся, условно говоря, в Лондон. Мы нацелены на работу с компаниями, которые приходят в наш банк на комплексное обслуживание, в том числе и за построением пластиковых проектов для сотрудников. Такие заявки будут удовлетворяться в первую очередь". А если все же клиент просит денег, но на обслуживание переходить не собирается, то ВТБ оставляет за собой право на своеобразное "тарифное регулирование". "Имея резкий приток заявок на корпоративное кредитование, мы, естественно, делаем акцент на тех клиентов, которые готовы платить больше", - пояснил Андрей Костин (ВТБ).

Коллеги согласны с г-м Костиным, выражая свое согласие с разной степенью экспрессии. "Принцип работы банка с крупными корпоративными клиентами в настоящее время не изменился, - сообщила "БО" Наталья Грязнова, директор по кредитованию корпоративных клиентов Альфа-Банка. - Никаких специальных предложений и программ нет. Банк работает в прежнем режиме, исходя из своих стратегических целей и задач".

В то же время заместитель председателя совета директоров Альфа-Банка Олег Сысуев, выступая в Клубе деловой журналистики при РСПП, отметил, что так называемая турбулентность на финансовых рынках, помимо всего прочего, дает крупным игрокам шанс увеличить долю на рынке. "Это нормальная практика", считает Олег Сысуев. На вопрос корреспондента "БО" о том, не ведет ли банкир речь о перехвате долей рынка в ипотеке подобно тому, как об этом заявлял ВТБ-24, Олег Сысуев поспешил поправиться: "Нет-нет, я не имел в виду ипотеку или другие направления потребительского кредитования. Мы прогнозируем торможение в этих секторах. Здесь мы ведем достаточно консервативную политику. У нас выставлены не очень большие лимиты по розничному кредитованию и увеличивать их из-за драматических событий на рынке или уменьшать мы не намерены".

Что же касается крупных корпоративных заемщиков, то Олег Сысуев признал, что да, в условиях, когда Запад сокращает лимиты для крупных российских корпораций, намеченные IPO отодвигаются, а деньги компаниям нужны - в этих условиях российские банки получают некоторые новые возможности для привлечения крупных заемщиков. "Что мы сейчас и делаем, - отметил зампред правления Альфа-Банка. - И не одни мы такие умные и хитрые". В то же время банкир признал, что измерить масштабы перетока крупных заемщиков в российские банки пока трудно, показатели станут ясны по итогам года.

Андрей Шалабаев (Банк Москвы) уверен, что придумывать какие-то специальные условия для крупных заемщиков с тем, чтобы удержать их и после стабилизации западных рынков, не имеет смысла. "Банк Москвы независимо от конъюнктуры мировых рынков постоянно придумывает для своих клиентов массу продуктов и инструментов, и благодаря этому мы занимаем место в первой пятерке банков, - говорит эксперт. - А снижение ставок возможно только в том случае, если Банк России снизит ставку рефинансирования".

Кстати говоря, эту формулировку (насчет снижения ставки рефинансирования) банкиры могли бы начертать на своем стяге, когда их в очередной раз призовет к ответу новый премьер-министр Виктор Зубков. Практически на первом заседании правительства под его руководством экс-глава финразведки обрушился с критикой на ВТБ за то, что этот банк якобы волокитил с выдачей кредита пензенскому предприятию "Маяк". В итоге заемщик получил деньги на Западе (точнее, в Восточной Европе), и по существенно более низкой ставке.

Андрей Костин (ВТБ) отреагировал на эту критику взвешенно: "Мы разберемся, были ли признаки бюрократии в действиях нашего подразделения. А что касается кредитной ставки, это предприятие получило кредит в экспортном агентстве на нерыночных условиях. А мы работаем в рынке".

Именно неотвратимость принципа: "мы работаем в рынке" и не позволит основным лидерам банковского сектора заигрывать с "репатриантами" низкими ставками. Но, как сказал тот же А. Костин, нынешнюю кризисную ситуацию можно рассматривать как окно возможностей. При правильном построении работы, развитии широкой линейки продуктов банки получат возможность укрепить свои позиции в корпоративном бизнесе.

Клиенты по чину

Так ли уж это совпало с пресловутым кризисом или предкризисные сигналы повлияли на формирование новых стратегий банков, но в последние несколько месяцев лидеры банковского рынка отметились рапортами о разработке новых, усовершенствованных программ для среднего и малого бизнеса - с одной стороны. А с другой - сообщениями о новом качестве и новом этапе развития корпоративного и банковско-инвестиционного блока.

Собственно, и по поводу того, как можно и нужно ли как-то использовать возврат крупных заемщиков, пусть временный и конъюнктурный, банкиры говорят: можно и нужно. Наталья Грязнова (Альфа-Банк) по просьбе "БО" сформулировала позицию Альфа-Банка так: "Корпоративное кредитование далеко не единственный продукт, который мы можем предложить нашим клиентам. В текущей ситуации мы рассматриваем сотрудничество с такими клиентами как дополнительную возможность доказать свои конкурентные преимущества по целому ряду продуктов, в том числе и расчетным, и сложноструктурированным кредитным".

Иными словами, повышенный спрос на заемные средства дает лидерам рынка шанс на развитие всего "корпа" - комплекса инвестиционно-банковских услуг для корпораций. Как сказал по этому поводу глава ВТБ А. Костин, "мировой опыт показывает, что корпоративное кредитование является своего рода "довеском" к инвестиционной банковской деятельности. Создание инвестиционного бизнеса - это кропотливая задача, требующая терпения и внимания, и довольно больших расходов в первые годы. Но я не вижу иной альтернативы, если мы хотим быть в лидерах корпоративного банковского движения".

Как уже было сказано выше, ВТБ совмещает свои амбиции по инвестиционно-банковскому направлению со все более уверенной ориентацией на сегмент мелких клиентов. "Мы стараемся сохранить свои позиции на рынке кредитования крупнейших клиентов, но в последнее время акцентируем свое внимание на работе со средним бизнесом, с региональным бизнесом, - утверждает глава ВТБ. - Мы считаем, что этот сектор надо активнее обеспечивать кредитными ресурсами, и динамично расширяем свою региональную сеть. Если определять общий вектор ВТБ на корпоративном рынке - это упор на кредитование среднего бизнеса и развитие линейки инвестиционных продуктов, в том числе для крупных клиентов".

Буквально такой же подход провозгласили топ-менеджеры МДМ-Банка на встрече с журналистами в середине октября. По словам зампреда правления МДМ-Банка Андрея Ильина, в банке принята новая стратегия, согласно которой будет произведена некоторая реорганизация, а именно: сформированы два крупных бизнес-блока - розница (физлица и малый бизнес с оборотом до 12 млн. долларов в год) и инвестиционно-корпоративное направление, стратегическим клиентским сегментом которого станет средний бизнес с годовым оборотом от 12 млн. до 500 млн. долларов. Синергетический эффект объединения двух направлений (корпоративного и инвестиционного) МДМ видит в развитии перекрестных продаж стандартных и инвестиционно-банковских продуктов.

Кроме того, в МДМ-Банке считают важным адаптировать свою политику в отношениях с клиентом по мере его роста: клиент растет - растет и предложение банка. Андрей Ильин признался, что в МДМ-Банке были примеры, когда клиенты "перерастали" банк и уходили к западным банкирам. Поэтому задача банка, считают в МДМ, - воспитать своего клиента, вырастить его, что называется, с младых ногтей, со стадии малого предприятия, приучить к своим продуктам, предоставить конкурентоспособную линейку финансовых инструментов. И тогда есть шанс, что ставшее на ноги предприятие не переметнется к западным конкурентам, даже когда получит такую возможность.

При этом долю крупнейшего бизнеса, которая сегодня составляет около 40% в общем портфеле, МДМ планирует сократить до 20-25% за четыре-пять лет. Режим расставания с имеющимися крупными клиентами будет "полюбовным": по мере выполнения существующих взаимных обязательств "випам" будет предлагаться более расширенный вариант сотрудничества, включающий РКО, зарплатные проекты, выпуск облигаций, организацию синдикаций. Если клиент найдет предложение банка интересным, то сотрудничество продолжится.

Топ-менеджеры МДМ объяснили, какими мотивами они руководствуются. "Мы ничего не сможем заработать на крупных клиентах, - пояснил "БО" Андрей Ильин, который отвечает в правлении МДМ за финансовый блок. - У таких клиентов рейтинг выше, чем у любого частного банка. Это не наш стратегический сегмент".

Стратегический сегмент - это средний и малый бизнес, который позволит банку решить задачу повышения доходности на капитал, которую поставили акционеры. По итогам первого полугодия этот показатель равнялся 19%. "Обслуживая малый и средний бизнес, мы могли бы зарабатывать на капитал 30%", - говорит А. Ильин. Разница между этими значениями и есть "цена", которую банк платит за обслуживание крупнейших клиентов.

Поскольку МДМ-Банк работает в том же рынке, что и другие крупные частные банки России, то на его примере можно хорошо понять, какими мотивами руководствуются лидеры банковского рынка, нацеливаясь на средний/малый бизнес и инвестиционно-банковское направление "в ущерб" простому кредитованию крупных корпоративных клиентов. Ставка на крупных заемщиков уже просто не оправдывает себя. МДМ-Банк "теряет" на крупных клиентах около трети гипотетической доходности на капитал. Можно предположить, что и другие банки умеют считать.

Еще несколько лет назад обслуживать одного масштабного клиента было выгодно (высокая скорость наращивания активов, низкие издержки), но банки вынуждены были диверсифицировать портфель и выйти в розницу, потому что крупные клиенты ушли на Запад, и корпоративное кредитование стало слишком узким рынком. А сегодня, когда "голубые фишки" вернулись, становится ясно - корпоративный сектор, конечно, нужно развивать, но крупнейшие заемщики в этом смысле не самый перспективный сегмент. Банки нацелились на клиентуру, которая сулит более высокую маржу - на малый и средний бизнес, в некотором смысле, корпоративную розницу.