Раздвоение факторинга

Краткосрочное кредитование под дебиторскую задолженность или классический факторинг?

В конце 90-хх гг. в России мало, кто знал, что такое факторинг. Сейчас ситуация меняется в лучшую сторону. Однако дальнейшее развитие факторинга может усложнить тот факт, что под видом факторинга на рынке предлагаются два разных продукта.

Как показывают обзоры рынка факторинговых услуг, проводимые "Эксперт РА", этот сектор в России развивается стремительными темпами. По данным полугодового исследования, объем рынка (по показателю "уступленная дебиторская задолженность") за первую половину 2006 года составил 3,5 млрд. долл. Таким образом, рынок за полгода вырос на 30%. Если темпы роста до конца года сохранятся, то объем рынка за 2006 год составит порядка 7-8 млрд. долларов, в то время как по итогам прошлогодних наблюдений давались прогнозы в 10-11 млрд. долларов.

После дефолта 1998 года рынок ежегодно удваивался, поэтому можно было бы предположить, что он достиг определенного уровня насыщения. Однако если сравнить с мировыми объемами, станет понятно, что говорить об этом рано. Совокупный объем мирового рынка факторинга по итогам 2005 года, по данным Международной факторинговой ассоциации (IFC), составил 1 трлн. евро, таким образом, увеличившись только лишь за последний год на 18,7%. Доля рынка факторинга в ВВП различных стран Европы колеблется от 1% в Польше до 12% в Великобритании. В России это чуть меньше 1%.

Однако, если в начале своего развития никто просто не знал, что такое факторинг, то сейчас разные компании и банки под одним словом "факторинг" предлагают по сути два разных продукта, и это серьезная угроза для дальнейшего развития. Первое значение - финансирование под уступку прав денежных требований, то есть по сути форма беззалогового кредитования. Под вторым, классическим, значением понимается ситуация, позволяющая клиенту передать на аутсорсинг факторинговой компании управление дебиторской задолженностью, получить защиту от кредитных рисков и рисков ликвидности, при этом избавиться от проблемы нехватки оборотного капитала.

Если бы эти продукты, как на Западе, были четко разделены, то, по оценкам участников рынка, спрос на каждую услугу как минимум был бы в два раза выше. Клиенты могли бы лучше ориентироваться в различных продуктах и выбирать те, которые больше соответствуют целям их развития.

Эксперты рекомендуют в том случае, если компании нужна информация о потенциальных покупателях своей продукции, если ей необходимо, чтобы кто-то взял на себя риски по их неплатежеспособности, а также профинансировал в обмен на права требования к дебиторам на неопределенный срок, то такой компании нужен классический факторинг. Для кредитования же под дебиторскую задолженность существует совершенно определенная сфера применения, когда компания растет столь быстрыми темпами, что ей не хватает кредитов или кредиты недоступны, например, из-за того, что она исчерпала кредитный лимит в других банках.

Если же компании нужна только защита от рисков, то она может обратиться к страховщикам, если требуется информация о покупателях своего товара, потенциальных дебиторах, - то в кредитное бюро, а если необходимо собрать долги с дебиторов - то в коллекторские агентства. Сильной стороной факторинга является комплексность предоставляемых услуг, что позволяет ему развиваться и в тех странах, где хорошо развиты вышеперечисленные институты.

Факторинг позволяет компании передать на аутсорсинг решение целого ряда задач, заниматься которыми самостоятельно дорого либо невозможно из-за недостатка ресурсов. Это особенно актуально для предприятий среднего и малого бизнеса. Факторинг в классическом смысле сейчас предлагает не более десятка банков и специализированных факторинговых компаний. Эта группа участников рынка в основном сформировалась, хотя приход новых игроков весьма вероятен.

Финансированием под уступку денежных требований занимается гораздо больше банков - около сотни. Эта группа не заинтересована в активном продвижении услуги, что связано с определенными проблемами, возникающими при развитии факторинга в банке. Факторинг в этих банках предлагается в основном для полноты продуктовой линейки. Как правило, состав этой группы очень быстро меняется в зависимости от спроса на услугу, поскольку издержки входа в этот сегмент невелики. Но иногда банки начинают с финансирования под уступку денежного требования, а потом решают развивать классический факторинг, и зачастую это приводит руководство к решению о необходимости выведения факторингового бизнеса из банка и образованию дочерних факторинговых компаний.

Как понять, какую услугу предлагает конкретная факторинговая компания - краткосрочное кредитование под дебиторскую задолженность или классический факторинг? Можно смотреть на число договоров в портфеле: если за длительный срок банк не набрал больше одного-двух десятков клиентов, то речь, скорее всего, идет о первом продукте. Если ставки по факторингу не сильно превосходят кредитные ставки или даже ниже их, то, скорее всего, "фактор" предлагает просто финансирование под дебиторскую задолженность и ничего более. Классический факторинг стоит дороже, поскольку "фактор" принимает на себя несравненно больше рисков, чем при простом кредитовании, и оказывает клиенту большее количество услуг.